No ens equivoquem de conte. Inditex és una ‘Bella Dorment’, no la ‘Blancaneus’. Encara que alguns inversors se'ls hagi pogut passar pel cap que la tèxtil gallega podria replicar la història borsària de curt termini d'Apple, no sembla aquest el futur proper d'Inditex.
No, Amancio Ortega –o Pablo Isla- no ha mossegat la poma enverinada, encara que en el que portem d'exercici sigui dels valors més penalitzats del selectiu. El que li succeeix a Inditex és que ha entrat en un coma del que sembla que no es despertarà aquest 2013.
El 2013 ha deixat tocat el tendó d'Aquil·les d'Inditex . Després d'un 2012 en el qual ningú es va atrevir a tossir-li, en el que portem d'any s'ha convertit en un dels valors més castigats de l'Ibex 35. A més, les cases d'experts han començat a reduir les seves recomanacions en l'últim any i ja són 5 els brokers que recomanen vendre-ho.
El valor és alcista, això és innegable, però “per molt que pugui pujar, em sembla un tren que fa molt va sortir de l'estació. Estaria totalment al marge”, diu Alejandro Martín, sotsdirector a Espanya de Hanseatic Brokerhouse, qui no considera molt favorable l'equació rendibilitat/risc per a la compra d'Inditex a aquests nivells. Mentre, per unanimitat els experts qualifiquen el moviment actual d'Inditex com ‘un descans’. Però la veritat és que sembla que més que un descans temporal, el 2013 serà tot un any sabàtic per al valor.
.jpg) |
| Evolució accions |
Les seves ràtios són exigents. Inditex posseeix un PER actual de 29,26x vegades i, estimat de 27,75x. Aquestes xifres se situen per sobre de la seva PER històric en 23,4x i superen també a competidors europeus com a H&M (PER: 22,9x) o americans, com GAP (PER: 16,6x). Això ens porta a qüestionar-nos si està cara. Soledad Pellón, estratega de mercats de IG (informació geogràfica), explica que “sí, però això no vol dir que no pugui seguir sent encara més cara, doncs no està inactiva i té una caixa que li permet realitzar operacions per crear valor, com augmentar dividend, recompra d'accions, etc”, explica.
La letargia d'Inditex no és sinònim de canvi de tendència. La tèxtil segueix en pujada lliure, però podem esperar que aquest 2013 es revaloritzi un 50% com en l'exercici passat?
No hay comentarios:
Publicar un comentario